2026年6月7日，伊朗向以色列北部发射三轮共计10枚弹道导弹，以军表示所有导弹均被拦截。这是美伊停火约两个月以来，以色列首次遭到伊朗攻击。伊朗伊斯兰革命卫队声明称，打击目标是位于以色列北部的拉马特戴维空军基地，旨在回应以色列近期在黎巴嫩南部多地和首都贝鲁特南郊实施的军事行动。
霍尔木兹海峡——全球石油生命线
霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道，约占全球海上石油贸易量的20-25%。伊朗曾多次威胁封锁该海峡，2026年6月初更是宣布，每艘驶过霍尔木兹海峡的船只需要缴纳150万至200万美元"通行费"。
中东地区是全球最大的石油生产区，任何局部冲突都可能影响石油生产设施、海上运输或管道运营，导致供应中断风险溢价上升。
国际能源署（IEA）数据显示，全球石油库存正在快速下降。太平洋投资管理公司（PIMCO）大宗商品投资负责人指出，当前库存缓冲可能在未来几个月内耗尽，届时即便相对较小的供应中断，也可能触发剧烈价格飙升。
地缘紧张会推高途经霍尔木兹海峡油轮的战争险保费和运输调度成本，增加实际到岸成本。
| 因素 | 分析 |
|---|---|
| 停火≠风险解除 | 美伊4月达成停火协议，但并未签署和平协议，双方仍有摩擦空间 |
| 油价弹性加大 | 需求收缩与供给弹性共同作用，将油价从冲突初期140美元拉回90-95美元区间 |
| 美元走强压制 | 美联储加息预期升温，美元指数反弹，对油价形成一定抑制 |
| 下方有托底 | 战略买盘、OPEC+调控预期为油价提供底部支撑 |
高盛：中东冲突摧毁大量冶炼厂，铝供需缺口最为清晰，短期或上探4000美元。原油方面，低库存+地缘风险构成双重支撑。
PIMCO：库存缓冲可能在未来数月耗尽，届时即便较小供应中断也可能触发剧烈价格飙升。
地缘风险短期难以消退，多头趋势延续概率较大。但需警惕"买预期卖事实"的风险——一旦美伊重启谈判，油价可能快速回落。
地缘风险加剧意味着价格波动加大，可关注期权波动率交易机会，或在关键支撑/阻力位设置止损。
地缘政治事件难以预测，建议控制仓位，避免过度集中于单一方向。