| 时间 | 事件 | 市场反应 |
|---|---|---|
| 5月29日 | 美伊达成60天停火框架谅解备忘录 | 原油下跌，布伦特跌破92美元 |
| 6月1日早间 | 特朗普称"一周内达成协议" | 原油短暂回落 |
| 6月1日午间 | 伊朗暂停与美中间人对话 | 原油大幅反弹 |
| 6月1日午间 | 伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡 | 布伦特涨幅扩大至7% |
| 6月1日晚 | 以色列-黎巴嫩交火扩大 | 原油维持高位 |
特朗普政府急于在中期选举前取得外交突破，对伊朗采取"大棒+胡萝卜"策略。一方面加大制裁压力，另一方面释放谈判善意。但以色列的军事行动掣肘了美方谈判空间。
伊朗面临经济制裁压力，但不愿轻易让步核问题谈判。谈判团队暂停对话是对以色列军事行动的强烈抗议，同时通过威胁封锁霍尔木兹海峡向美方施压。核问题与地区安全问题捆绑是伊朗的核心诉求。
以色列对伊朗持强硬立场，坚持要求"永久且可核查"的核协议。对黎巴嫩真主党的军事行动反映了其"先发制人"的安全战略，但可能干扰美伊谈判进程。
希望霍尔木兹海峡保持畅通，沙特与阿联酋已在私下向美方表达对供应中断的担忧。海湾国家面临两难：既依赖美国安全保护，又担心与伊朗关系恶化。
🛢️ 价格波动：
WTI原油期货结算价上涨5.49%至92.16美元/桶，布伦特原油期货结算价上涨4.24%至95美元/桶附近。6月1日盘中布伦特涨幅一度扩大至7%。
霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道，每天约有1700万桶原油通过，占全球海上石油贸易的30%以上。封锁将导致：
| 影响路径 | 潜在影响 | 时间维度 |
|---|---|---|
| 海湾产油国出口 | 沙特、伊拉克、阿联酋出口受阻 | 即时 |
| 全球库存 | 战略石油储备释放有限 | 短期缓冲 |
| 替代路线 | 陆路管道能力不足，无法弥补 | 结构性瓶颈 |
| 亚洲买家 | 中日韩面临断供风险 | 即时且严重 |
| 机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 高盛 | 油价面临双向风险：伊朗战争导致供应减少，同时全球需求下滑。维持均衡价格预测。 |
| 摩根大通 | 若霍尔木兹持续封锁，铝市将现2000年来最大供需缺口，原油溢价将扩大。 |
| 花旗 | 美伊达成协议情景下，布伦特可能回落至80-85美元；持续封锁则上看110美元。 |
📌 三种情景分析：
| 情景 | 概率 | 价格预测 | 持续时间 |
|---|---|---|---|
| 达成协议 | 45% | 布伦特80-88美元 | 协议有效期 |
| 反复拉锯 | 35% | 布伦特88-98美元 | 数周-数月 |
| 持续封锁 | 20% | 布伦特突破100美元 | 取决于事态发展 |
⚠️ 风险提示：
免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。期货交易有风险，入市需谨慎。