国债期货是中国金融期货交易所上市的利率期货产品，以名义标准国债为标的，是管理利率风险、进行资产配置的重要工具。我国国债期货市场目前已形成覆盖短端、中端、长端、超长期的完整收益率曲线产品体系。
| 项目 | 2年期（TS） | 5年期（TF） | 10年期（T） | 30年期（TL） |
|---|---|---|---|---|
| 合约标的 | 面值200万元人民币，票面利率3%的名义短期国债 | 面值100万元人民币，票面利率3%的名义中期国债 | 面值100万元人民币，票面利率3%的名义长期国债 | 面值100万元人民币，票面利率3%的名义超长期国债 |
| 可交割国债 | 发行期限不高于5年，合约到期月份首日剩余期限为1.5-2.25年的记账式附息国债 | 发行期限不高于7年，合约到期月份首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债 | 发行期限不高于10年，合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式附息国债 | 发行期限不高于30年，合约到期月份首日剩余期限不低于25年的记账式附息国债 |
| 报价方式 | 百元净价报价 | |||
| 最小变动价位 | 0.005元 | 0.005元 | ||
| 合约月份 | 最近的三个季月（3月、6月、9月、12月中的最近三个月循环） | |||
| 交易时间 | 9:30-11:30，13:00-15:15 | |||
| 每日价格最大波动限制 | 上一交易日结算价的±1.2% | |||
| 最低交易保证金 | 合约价值的0.5% | 合约价值的1.0% | 合约价值的2.0% | 合约价值的3.5% |
| 最后交易日 | 合约到期月份的第二个星期五 | |||
| 交割方式 | 实物交割 | |||
| 上市交易所 | 中国金融期货交易所（CFFEX） | |||
国债期货采用实物交割方式，与股指期货的现金交割不同。空头方可以在可交割券范围内选择最合适的国债进行交割。
转换因子是将可交割国债的未来现金流折算成以3%为贴现率的现值，用于调整不同可交割券的交割价格，使各可交割券之间具有可比性。
在可交割券范围内，存在一个使得空头交割成本最低（或交割收益最大）的债券，称为最便宜可交割券（Cheapest to Deliver, CTD）。CTD券是国债期货定价的重要基础。
中金所针对国债期货设有完善的风险管理制度：
1. 国债期货采用杠杆交易，存在保证金不足被强行平仓的风险
2. 投资者需满足金融期货适当性要求
3. 临近交割月合约流动性可能变化，需提前做好移仓规划
4. 基差风险、CTD切换风险是期现套利需要重点关注的风险点
5. 收益率曲线形态变化可能对跨品种套利造成不利影响
我国国债期货市场参与者多元化，主要包括：
作为国债市场最大的持有者，商业银行是国债期货市场的核心参与者，主要利用国债期货进行利率风险管理和资产负债管理。
证券公司自营部门积极参与国债期货交易，进行套期保值、套利和方向性交易，同时为客户提供做市服务。
保险公司利用长期国债期货管理其长期资产的利率风险，优化资产负债匹配。
各类债券基金、混合基金利用国债期货进行久期管理和风险对冲。
包括信托公司、QFII/RQFII、私募基金以及符合条件的个人投资者。